Банковская система в среду по итогам расчетов в рамках аукциона репо сроком на одну неделю и депозитного аукциона Федерального казначейства получила чистый приток ликвидности в размере 60 млрд руб.
Ставка валютного свопа «овернайт» к концу дня упала до 7.5%, поскольку банки в свете предстоящей до конца недели уплаты налогов аккумулировали на своих корреспондентских счетах избыточную ликвидность.
Ставки NDF в ближней части кривой постепенно снижались: благодаря уменьшению давления на рубль трехмесячная ставка к концу дня составила 9.25%, таким образом не предполагая дальнейшего уменьшения аппетита к рублю.
Вместе с тем кривая по-прежнему отражает опасения относительно возможного повышения ставок Банком России, поэтому итоги заседания его совета директоров рынок могут разочаровать.
Как следствие, в данный момент считаем привлекательным получать ставки в ближней части кривой.
Более долгосрочные ставки кросс-валютного свопа изменились мало, оставшись в диапазоне 8.25–8.5%; кривая доходности этого инструмента таким образом существенного смягчения денежно-кредитной политики в ближайшие два года не предполагает.